好意思国劳工统计局初步将终结2024年3月的一年期非农工作东说念主数基准增幅下调81.8万东说念主，下调限制创下十五年来之最，但华尔街大行高盛的分析团队在周三暗意，他们以为这一革新幅度被夸大黑丝 探花，好意思国劳能源市集韧性可能比数字所表示的情况要乐不雅。

　　在好意思联储7月FOMC会议纪要发布之前，好意思国劳工部的劳工统计局（BLS）公布了终结3月的当年一年非农工作初步向下修正数据。2023年4月至2024年3月技艺，好意思国非农工作东说念主数增长被下调或者6.8万/月，而不是下修前所表示的月均新增工作东说念主数或者24.2万。高盛暗意，这与之前市集瞻望的向下减少60-100万东说念主鸿沟基本上一致。

　　下修后意味着终结3月的当年一年月平均非农工作增速将下落至17.4万东说念主，天然较疫情后的劳能源市集回潮有所放缓，但仍然算是比拟健康的劳能源市集气象。按照政府旧例，最终的转化数据将于来岁头公布。

　　“然则，咱们以为，今天政府部门对工作增长幅度的向下修正鸿沟被夸大了约50万东说念主的进度，劳能源市集仍然具备广泛韧性。”高盛首席经济学家简·哈祖斯率领的团队在一份探讨敷陈中暗意。

　　高盛给出了两个核神思由来复古其不雅点，并暗意：

　　工作和工资季度普查（简称QCEW）这一筹备可能抹杀了很多未经授权的侨民，他们不在好意思国的失业保障系统中，但率先统计可能被正确地列入了薪资统计数据单中。而且连年来，QCEW本人经常被上调的次数更多。由于 QCEW 敷陈基于失业保障纪录（无证侨民无法肯求），因此数据可能剔除了运行工资单揣测中包含的数千名未经授权的工东说念主。

　　因此，咱们以为信得过的向下内容修正应该是30万或者每月2.5万独揽，这意味着在此技艺的月度工作新增幅度接近21.5-22万东说念主，而不是下修前的敷陈所表示出的24.2万东说念主，但也不像修正后表示的那样低至只是每月新增17.4万。

　　高盛暗意，专科服务、失业和旅店以及制造业的向下修正幅度最大。劳工统计局暗意，其最终的年度革新版将于2025年2月发布。

　　值得细心的是，天然隔夜非农工作数字大幅下修81.8万，限制创下十五年来最大下修幅度，但金融市集对这一下修幅度可谓“置之不理”，好意思股三大指数仍然终结收涨。

　　在华尔街分析师们看来，主要逻辑在于市集此前仍是订价非农大幅下修，以及劳能源市集要是越来越疲软，好意思联储愈加积极降息以终结好意思国经济“软着陆”的可能性可谓迎来大幅增长，而且非农下修数据公布后不久出炉的“7月份好意思联储会议纪要”表示，好意思联储战略制定者们上月历害倾向于在9月战略会议上开启降息，其中几位官员致使孤高立即降息，可谓透澈点火市集降息预期，好意思联储9月降息可能只差在9月会议上官宣。

　　在周三好意思股交游时间段，好意思联储7月会议纪要表示“数位”好意思联储战略制定者仍是复古好意思联储开启降息后，好意思国股市三大指数全线收高，好意思股基准指数——标普500指数距离重返7月创下的历史最高点仅一步之遥。

　　“我的全体嗅觉是，好意思联储有可能在9月文书降息50个基点，而非25个基点，因为这将是初次降息，好意思联储可能但愿提振经济软着陆信心，然后在11月份和12月再差异降息25个基点。”来自Curvature证券的董事总司理兼固定收益部门主宰Tom di Galoma暗意。

伪娘

　　来自Navy Federal Credit Union的企业经济学家Robert Frick在一份敷陈中暗意：“鉴于市集曾瞻望工作岗亭减少100万个，这些修正并不令东说念主不测。这不会挑战咱们仍处于膨大期的不雅点，但它确乎标明咱们应该预期月度工作增长将愈加柔顺，并给好意思联储降息带来非凡压力。”

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背负裁剪：王长生 黑丝 探花