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　　中泰证券发布揣摸禀报称，保管舜宇光学科技（02382）“买入”评级，谈判手机镜头&模组盈利缔造，上调此前盈利预测，预测公司2024-26年归母净利润为21.9/26.5/30.8亿元。公司发布2024年中报：1）24H1营收188.6亿元，yoy+32.1%，归母净利润10.79亿元，yoy+147.1%，毛利率17.2%，yoy+2.3pct，此前预报归母净利润10.48-10.9亿元，施行事迹处于中值偏上。2）分业务：光学零件/光电产物/光学仪器分散好意思满收入54.8/131.9/1.9亿元【MVBD-079】マジ美人なのにオシッコ飲みまくり！マゾ飲尿 飲みながらグチョ濡れ8時間，毛利率31.8%/8.2%/47.9%。

　　中泰证券主要不雅点如下：

　　手机稼动率进步+高端化成功鼓动，盈利进取缔造。

　　受益于智高手机需求复苏，24H1手机业务营收130.3亿元，yoy+34.5%【MVBD-079】マジ美人なのにオシッコ飲みまくり！マゾ飲尿 飲みながらグチョ濡れ8時間，镜头和模组出货量同比分散+23.7%和+13.5%。稼动率进步访佛产物高端化，ASP和毛利率进取缔造，24H1公司利润增速显赫高于收入增速。镜头方面，公司有望合手续受益潜望式、玻塑搀和镜头等升级需求；模组方面，微型化封装/可变光圈/镜头马达模组一体化等上风推动高端品份额合手续进步。

　　车载稳步增长，合手续深化ADAS布局。

　　24H1公司车载业务营收28.8亿元，yoy+16.4%，车载镜头出货量同比+13.1%。公司为人人车载镜头龙一，是Mobileye、英伟达、地平线和高通的高阶自动驾驶认证伙伴，同期在激光雷达范围亦有深化布局，车载光学有望成为第二增长极。

　　有望受益AI+AR远期成长。

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　　公司合手续深化与头部XR客户的互助，24H1公司ARVR业务营收9.9亿元，yoy+111.4%。公司在AR范围遮掩衍射光波导、单色/彩色MicroLED光机、LCoS光机、录像头、整机等设施，有望受益AI+AR远期成长。

　　风险辅导：智能驾驶发展不足预期，车企降价压力传导风险，智高手机需求不足预期，研报使用的信息更新不足时风险。

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包袱剪辑：史丽君 【MVBD-079】マジ美人なのにオシッコ飲みまくり！マゾ飲尿 飲みながらグチョ濡れ8時間